（以下实质从国金证券《Web3行业计议：MSCI晓喻暂不剔除加密财库公司，CLARITY法案审议在即》研报附件原文纲领）投资逻辑本周加密市集抓续回暖，尤其是往复额回暖彰着。好意思国12月非农处事数据及舒适率均低于预期，呈现出招聘妥协聘双放缓的态势，受此影响，往复员加大对好意思联储暂停降息的押注。此外，特朗普晓喻初始一项边界达2,000亿好意思元的MBS购买权谋，以裁减房贷利率。本周加密货币总市值为3.1万亿好意思元，环比上周增长3.7%；比特币收盘价为90,513好意思元/枚，环比上周增长0.6%；以太坊收盘价为3,083好意思元/枚，环比上周下滑1.3%。现在加密货币怯生生野心指数为40，周内厚谊在中性区间内先飞腾后下滑。凭证Glassnode，面前BTC抓仓均价约为56,178好意思元/枚，抓仓均价略有反弹。期权教化夙昔一个月保抓安定：凭证CoinGlass，期权市集看涨夙昔一周、看跌夙昔一个月、合计26年Q1、Q3保抓安定、看多26年Q2行情、并看跌26年Q4。大师加密交投厚谊彰着回暖，大师加密货币本成交额环比上周增长52.9%，驱散了承接6周的下滑；Coinbase本周现货成交额环比增长62.8%。大师策略与产业新闻方面：1月15日好意思国商议院将审议CLARITY法案；韩国振幅权谋2026年制定数字钞票监管法案，并引入现货ETF；巴西总统候选东说念主拟将比特币纳入国度储备。纳斯达克与芝加哥往复所集聚推出加密指数NCI；纽约梅隆银行推出代币化入款服务；英国劳埃德银行完成英国首笔代币化入款购买国债的往复；特朗普眷属口头WLFI苦求建筑国度相信银行，将具备刊行、托管及兑换加密业务的天禀；EX.IO获香港证监会批准提供臆造钞票OTC服务。币安晓喻推出TradFi永续合约，可因循黄金、白银等传统钞票永续往复；Kalshi累计往复额达270亿好意思元，并晓喻年化往复额已冲破1,000亿好意思元；Polygon拟以1~1.25亿好意思元收购ATM运营商Coinme。公司新闻方面：MSCI晓喻暂时不会剔除比特币财库公司Strategy，但MSCI将不加多Strategy的股数，意味着其通过ATM新增刊行的股份不会被计入指数权重。Tether与Rumble集聚推出Rumble Wallet，为平台创作家与用户提供自托管加密支付服务。沃尔玛通过其OnePay运用才略推出比特币和以太坊往复服务，使数百万购物者大致将加密货币兑换用于泛泛零卖铺张。Applied Digital发布季报，单季度营收增长250%，其中约8,500万好意思元的增长来自与高性能盘算托管业务接头的收入。投资提议现在市集厚谊回暖，但交投厚谊仍然等闲，眷注下周好意思国Clarity法案鼓动发达。公司方面，跟着加密矿场抓续转型AI数据中心，咱们提议眷注与谷歌有妥协或潜在股权关联的加密挖矿公司，有较多电力储备的公司，以及财报发布在即的公司。此外，也提议眷注布局臆测市集与股票上链契机的往复平台。风险辅导大师宏不雅及流动性风险，大师Web3监管策略变化，采集安全风险，金融养殖品风险，Web3机构法律合规风险。
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